STOCK INFOCUS: PTTEP คาดกำไรสุทธิไตรมาส 1 อยู่ที่ 11,933 ล้านบาท ราคาน้ำมัน New High

  • คาดกำไรสุทธิไตรมาส 1 อยู่ที่ 11,933 ล้านบาท +26% qoq, -2.9% yoy จากราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายที่ลดลง รวมถึงผลประโยชน์ทางภาษีจากเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น
  • ซาอุดิอาระเบียได้ส่งสัญญาณว่าราคาของน้ำมันควรอยู่ที่ 80$/bbl เป็นอย่างน้อย
  • ราคาน้ำมันแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี ที่ระดับ 70.72$/bbl
  • ยังคงแนะนำ Trading Buy เรายังคงราคาเป้าหมาย PTTEP ปี 2561 ที่ 125 บาท ถึงแม้ราคาปัจจุบันจะเกิดเป้าหมายที่เราให้ไว้
  • มีโอกาสที่จะมีการปรับประมาณและมูลค่าเหมาะสม ถ้าระดับราคาน้ำมันในช่วงครึ่งปีแรงยังอยู่ในระดับที่เกิน 65 $/bbl

 

  • คาดกำไรสุทธิไตรมาส 1 อยู่ที่ 11,933 ล้านบาท

เราประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 1 จะอยู่ที่ 11,933 ล้านบาท +26% qoq, -2.9% yoy โดยได้แรงหนุนจาก 1) คาดปริมาณการขายจะอยู่ที่ 310 KBOD 2) ราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นมากในช่วงไตรมาส 1 เพิ่ม ประเมินราคาขายเฉลี่ยที่ 43 $/BOE 3) ต่าใช้จ่ายที่ลดลงจากไตรมาสก่อนที่มีค่าใช้จ่ายโบนัสพนักงาน 4) ผลประโยชน์ทางภาษีประมาณ 3 พันล้านบาท จากเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นมาประมาณ 1.4 บาทต่อเหรียญฯ

  • Saudi Says 80$ for Oil Price:

ซาอุดิอาระเบียได้ส่งสัญญาณว่าราคาของน้ำมันควรอยู่ที่ 80$/bbl เป็นอย่างน้อย โดยการที่ซาอุดิอาระเบียออกมาส่งสัญญาณนี้เพื่อหนุนราคาน้ำมันให้กับ Valuation ของ Aramco ที่คาดว่าจะเปิดขายหุ้นใหม่แก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกภายในปีหน้า โดยหลังจากการออกมาพูดดังกล่าวทำให้ราคาน้ำมันดิบดูไบปรับขึ้นกว่า 2.2$/bbl ดังนั้นแล้วยังเชื่อว่าสถานการณ์ของราคาน้ำมันนั้นยังทรงตัวอยู่ได้ในระดับสูงที่ 65$/bbl -75$/bbl

  • ยังคงแนะนำ Trading Buy

เรายังคงราคาเป้าหมาย PTTEP ปี 2561 ที่ 125 บาท ถึงแม้ราคาปัจจุบันจะเกิดเป้าหมายที่เราให้ไว้ มีโอกาสที่จะมีการปรับประมาณและมูลค่าเหมาะสม ถ้าระดับราคาน้ำมันในช่วงครึ่งปีแรงยังอยู่ในระดับที่เกิน 65 $/bbl โดยราคาเป้าหมายของเราที่ 125 บาทอิงสมมติฐานราคาน้ำมันเฉลี่ยที่ 63$/bbl

ความเสี่ยง: ความผันผวนของราคาน้ำมัน, ความไม่แน่นอนของการเปิดประมูลแหล่งสัมปทานสำรวจ, ภัยธรรมชาติและอุบัติเหตุ

คำแนะนำ ซื้อเก็งกำไร
ราคาเป้าหมาย 125 บาท
Upside/Downside -6%
Median Consensus 127.50 บาท
ราคาปิด 133 บาท
ราคาปิดสูง/ต่ำใน 1 ปี 134/82.75 บาท
มูลค่าตลาด 528,008 ล้านบาท